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                趣头条々对决做空机构 你需要了解的八个争议焦点


                2019-12-30 13:11:09

                 在12月10日■晚间做空机构Wolfpack Research发布做空报告后,12月27日晚间,趣头条对做空报〓告做出回应,指该报告的依据存在大量事实性错误,对公司业∩务存在误解。“该报告在很大程度上错误地引用了公司〗对外披露的财务数据,发表了一系列毫无根据这供奉令和供奉的观点(其中◢一些说法很容易证明是伪造),并由何林脸色凝重此得出错误结论。”

                  趣头条回应做空报告后,Wolfpack Research再△次做出回应↑,称趣头怨气冲天条的回应“将ζ犯下昂贵的错误。”Wolfpack Research表示,趣头条忽略最关键的问题并跳至自认为能辩护的地方,今次的声明将挖下一个深坑(dig a deeper hole)。

                  从股价上♂看,趣头条并未因这份做空报告而受到影响,股价反而较做空报告发布前有所上涨,不过这也可能是趣头条回购股票所致——今年5月趣头条曾宣布在未∏来一年里最多回购价值5000万美元就连等人也都骇然的股票,今年前三季度已完Ψ成大约2071.6万美元的回购。

                  新京报记者通过对比做空报告和趣头条的回应,总结并梳理↙出八个值得关注的争议焦点,虽然无法还原事情的真相,但可以从这八个争议焦点中判断趣头条此次被“空袭”的理由是否成立◣∑。

                  争议1:1500万收「购成立仅4个月的公司,是关联交易还是打造内部广告平︻台?

                  WolfpackResearch和趣头条首要的争论焦点,是彩神v官网点冠网络科技有限公㊣ 司(下称彩神v官网点冠)。

                  趣头条的招股书∞显示,趣头条在收购彩神v官网点冠前一直让百度负责运营其第三↓方广告平台,在2016年、2017年和2018年上半年内,百度对其净收入分别贡△献69.9%、43.7%、75.8%和12.1%;2016年、2017年和2018年上半年,百度在公司应收账款中所占比例分别为92.6%、59.8%和30.5%。

                  然而在2018年2月,趣头条以1500万收购●了彩神v官网点冠,开始减意识少对百度的依赖。招股书显示,2017年和2018年上半把郑云峰他们都叫过来吧年期间,彩神v官网╳点冠为趣头条贡献26.2%和78.2%的净收入。

                  对于彩神v官网点冠的收购,趣头条☉在回应中称有两方面原因:一是公司◆成立之初人力资源有限,因此与百度合作,但客户集中度较高的风险可能♀导致公司的经营业绩产生巨大波动,因此趣※头条开始搭建内部的广告投放平台;二是收购彩神v官网点冠时该公司就已积累良好的技术基础,拥有若干知识产权,趣头条将彩神v官网点冠与内部资▓源整合,构建了公司自有的程序化广告系统。

                  但Wolfpack Research指出,彩神v官网点冠成立卐仅4个月便以1500万元的价格被趣头条收购,而且该公司并↘无实质性业务,显然只走吧是一家空壳公司——Wolfpack Research在报告中称它尝试通过彩神v官网∑ 点冠的官网投放广告,但㊣并不成功。

                  根据国家彩神v官网信用信息公示系统显示,彩神v官网点★冠成立于2017年9月11日,注册资▼本为100万元,2018年2月被趣头条收购前,该公←司的股东为梁湘。据Wolfpack Research的做空报告指,梁湘〖是泰蕴资本的国内投资总监,而泰蕴资本是谭思亮与其家人谭思萍共有。做空报告中有泰蕴资本的官网截图,显示梁湘是泰蕴资本的团队成员之一,但ζ 记者发现泰蕴资本的官网目前已无法打开。

                  对于梁湘与谭思亮之间的关联关系,趣头】条并未正面回应,只是称此次收购决策是公司经过详尽的尽职调查之后做出,1500万人民币的收购对价是基于第三方评估报告对点冠的○估值。

                  据工商信息显示,彩神v官网点☆冠拥有27个注册商标、9个软件著作【权和3个作品著作权,其中商标和作品著作权的申请时间均集中在2017年,而大部分软件著作权(如点冠CRM管理系统、流量交〓易系统、赤兔建◤站系统等)则在2019年才开始申请。被收购前,彩神v官网点冠拥有的软件著作权只有↘“点冠AIclk自助服务平台软件”和“PK10计划分析投彩软件▆”。

                  争论2:彩神v官网点冠不存在实质性业务?

                  为证实彩神v官网点冠是一家无实质性业务的公司,WolfpackResearch尝试通过彩神v官网点冠投放广告,但其在做空报告中指出彩神v官网点冠▲的官网并未提供电话号码和邮件等联系方式。

                  而趣头条则在回应中公布彩神v官网点ㄨ冠官网截图、工信部ICP备案信息和点冠自助服务平台计算机软件著作权●登记证书,并认为Wolfpack Research仅依据“找不到点冠有接单的员工”就断定点冠没有实№际的运营,这是由于Wolfpack Research不理解点冠的业务运作主要是通过二级广告代理商进行的。

                  趣头条表示,二级广告代〓理商通常可以代表广告主在广告平台◎上竞价,因此二级广告代理商以其客户的名义投放广告,而客户自己不与彩神v官网点冠直接接触的现象¤是非常正常的。

                  但值得注意的是,趣头条公布的彩神v官网点冠官网『截图,与记者打开的的官网画面并不一致,官网目前只显示“彩神v官网点冠网络科技有限公司”,但没有任々何的登录窗口或联系方式。此外,点冠自助服务平台计算机软件著作权登记证书显示该平▓台在2017年10月20日开发完成,距离上文提及的公司成立时间◥不过一个多月。

                (左图为记者打开的官网页面,右图为趣头条回》应公布的官网截图)(左图为记者打开的官网页面,右图为趣头条回应公布的官网截图)

                  Wolfpack Research在做空报告里提到曾接触过□两家趣头条的核心广告代理商,对方称彩神v官网点冠并不会为客户投放广告,而是将▅客户需求转交其他合作伙伴。而趣头条←则反驳称,这两家广告代理商并不是核心代理商,其中╱湖南皆计算网络科技有限公司今年的交易只有40万元,而另一①家彩神v官网聚搜信息技术有限公司与趣头条并无直接业务关系。

                  记者从№上述两家广告代理商的官网可见,的确声称能提供趣头条的广告投放业务,但暂时无法得知其是否为趣→头条的核心代理商。

                  争论3:收购↓彩神v官网点冠是方便虚构收入?

                  在收购彩神v官网点冠前,趣头条的广告业务由百度负责,Wolfpack Research认为这导致趣头条无法虚构收入和现金,因此趣头条才会收购〗彩神v官网点冠。

                  Wolfpack Research在做空报告中提到,趣头条在递交美国证券交易』委员会的文件中披露2018年营收为30.2亿元,然而在剔除趣头条运营主体(即彩神v官网基★分)以及其关联公司交易后,趣∏头条的实际收入仅24亿元。Wolfpack Research表示在获得彩神v官网基分和彩神v官网点冠的详细信■用报告后,认为趣头条2018年的实际∮收入只有7.98亿元。

                (编辑:彩神v官网信息港新闻中心) 打印】【关闭】【顶部
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